14 errores que te harán parecer un novato ante un inversor

presentar-inversores-startup-proyecto-novatoUna de las situaciones que mayor tensión genera en cualquier emprendedor es la de tener que hacer una presentación ante un inversor… sobre todo si es la primera vez. nos asaltan nervios, incertidumbre y miles de dudas… ¿cómo debo enfocarla? ¿qué contar? ¿que me preguntará?. Y sobre todo… ¿qué errores de novato debo evitar si quiero convencerle?

Aunque en el blog ya hemos hablado de cómo debes preparar tu presentación para inversores (o pitch deck), las claves al preparar tu reunión, las preguntas más importantes que te van a hacer, e incluso los errores más habituales al tratar con inversores, todavía nos quedaba hablar de un aspecto clave: qué frases, actitudes o acciones te van a descartar automáticamente.

Aún así, antes de tratar el tema me gustaría que hablemos de la pregunta más importante que nos debemos hacer antes de ir a hablar con un inversor: ¿lo necesito? ¿por qué? ¿estoy dispuesto a meter a alguien ajeno a mi compañía que me empuje a crecer? ¿es mi única opción o puedo optar por otras como el bootstrapping?.

Y debes hacerte estas preguntas no porque los inversores sean malos, ni mucho menos: no sólo te van a aportar capital sino contactos, te ayudarán a que tu empresa crezca más rápido y mejor…etc. sino porque quizás eso no es lo quieres, y prefieres ir “a tu marcha”. Piénsalo bien.

Los errores que no deberías cometer al hablar con un inversor

  1. PEDIR UN NDA ANTES DE HABLAR
    Si hay algo que te auto descarta automáticamente ante un inversor es que le pidas firmar un acuerdo de confidencialidad (o NDA – non disclosure agreement) antes de mostrarle tu proyecto… por varias cosas: primero, porque el que tiene el interés en que invierta en tu empresa eres tú, segundo porque demuestra una falta de confianza tremenda y tercero porque si aceptara firmarlos todos acabaría teniendo 10.000 NDAs firmados… imposibles de gestionar.

    Eso no quiere decir que, llegado el momento y si realmente muestra interés por saber más del detalle de cómo hacéis las cosas, esté dispuesto a firmarlo, que lo estará. Pero si todo lo que hace falta para copiar tu proyecto es que alguien escuche en qué consiste la idea, mejor busca otro proyecto. Porque las ideas per se no valen nada.

  2. INTENTAR LEVANTAR DINERO SIN TRACCIÓN
    No voy a defender que sólo invertir en proyectos que hayan empezado a tener “movimiento” sea la estrategia correcta… pero es la más habitual en los inversores. Como decíamos antes, los inversores no invierten en ideas sino en proyectos… y para que estos se materialicen no sólo hay que crear el producto sino confrontarlo con el mercado… y obtener cierta validación, lo que se llama tracción (algo que sí o sí deberías entender).

    Como dice Marek Fodor, la secuencia del éxito correcta es:
       USUARIOS –> CLIENTES –> INVERSORES

  3. DECIR QUE NO HAY COMPETENCIA
    Si hay una frase que da terror a un inversor, es esta. Si no hay competencia, suele ser por varias razones: o no existe un mercado, y por lo tanto, no hay competencia…. o no la conoces. Es muy poco habitual que tú hayas descubierto un nuevo mercado, y aunque así sea, sigue siendo peligroso: abrir un nuevo mercado es algo muy arriesgado, que requiere muchos fondos y sobre todo, que cuesta mucho tiempo hacer… ya que hay que “educar a los clientes” (otra frase prohibida). Así que cuidado.

  4. NO DEJARLE HABLAR
    Si has conseguido una reunión con el inversor, debes reservar como poco la mitad del tiempo disponible para responder a sus preguntas y discutir un posible acuerdo. Si necesitas una hora para explicar tu proyecto, posiblemente sea mejor que vuelvas a tu oficina y le des una vuelta… porque normalmente no vas a contar más que con 30 min para explicarlo perfectamente (y otros 30 min para preguntas). Si inviertes todo el tiempo en explicarle tu maravilloso producto que va a cambiar el mundo, es bastante probable que no vuelvas a saber nada de él.

  5. DEFENDERSE/JUSTIFICARSE ANTE CRÍTICAS
    Un aspecto que causa una pésima impresión ante cualquier persona en general, y ante un inversor en particular, es que no seas capaz de aceptar una crítica o visión distinta de la tuya. Tanto si estás de acuerdo con ella como si no, no inviertas el escaso tiempo que tienes en demostrar que tu sabes más que él y que tu camino es el correcto. Recuerda que el inversor, una persona que ve decenas o cientos de proyectos al año y que tiene una visión muy amplia del sector, cuando te da feedback te hace un regalo… así que agradécelo y dile que analizarás lo que te ha comentado.

  6. MENTIRLE O NO RECONOCER QUE NO SABES ALGO
    El inversor seguramente te va a hacer preguntas que no esperas y que te pueden dejar fuera de juego… jamás, bajo ningún concepto te inventes la respuesta y sobre todo, no mientas. Primero, porque empezar una relación que os va a unir durante mucho tiempo con una mentira es una pésima idea… y después, porque posiblemente te va a pillar antes o después, y eso te descartará para siempre no sólo a los ojos de ese inversor sino quizás incluso a los del resto.

    Es mejor que digas que es algo que no conoces, pero que posiblemente para averiguar el dato harás x y z… y que cuando tengas la respuesta te pondrás en contacto (una excusa perfecta para hacer seguimiento). Un caso concreto de esto es mentir en datos tales como las cifras de tracción, facturación…etc., lo que es una muy mala idea.

  7. NO SER CAPAZ DE EXPLICAR QUÉ HACES (O HABLAR EN “KLINGON”)
    Si no eres capaz de explicar perfectamente lo que haces a un inversor, no creerá jamás que puedes vendérselo a un cliente. Así que esfuérzate en definir de forma clara y perfectamente comprensible tu propuesta de valor y sobre todo, tu modelo de negocio (es decir, cómo vas a ganar dinero).

    Y por favor, no hables en Klingon (o en técnico). Aunque los inversores suelen tener una visión bastante amplia del campo donde invierten, raramente son expertos en todo. Elimina acrónimos y demás términos esotéricos que no todo el mundo comprende.

  8. HINCHAR DEMASIADO EL VALOR DE TU EMPRESA
    Hoy en día que una startup al día siguiente de abrir la persiana vale 1.000.000 de euros. No está muy claro el por qué, pero empresas sin apenas tracción y con unos pocos clientes se sienten confiadas al decir que su valor en el mercado tiene 6 cifras. Pero si el inversor te pregunta por qué has elegido esa valoración y no eres capaz de explicarlo de forma convincente y razonada, quedarás como un novato.

    Y posiblemente no te discuta la valoración, pero no entre en tu empresa. Porque una valoración alta obliga a que entre la ronda en la que este inversor invierta y la siguiente ronda de inversión se produzca un aumento muy sensible de valor en la compañía (lo que hará que aumente el valor de sus acciones), es decir, obliga a que la valoración de la siguiente ronda sea mucho mayor (aún). Así que si empiezas con una valoración demasiado alta lo que estás haciendo es complicar sobremanera la siguiente ronda y ponerte a tí mismo palos en las ruedas. Tampoco te infravalores, y pon una cifra sensata.

  9. INTENTAR EVITAR A TODA COSTA LA DILUCIÓN
    La composición accionarial de tu empresa dice muchas cosas de ti, y de tu forma de entender el negocio. Los emprendedores gollum que no sueltan bajo ningún concepto equity (capital) y que no comparten ni un pequeño porcentaje con otros fundadores o puestos clave no están bien vistos. Y esto también aplica a medidas anti dilución y peleas por migajas accionariales.

    Aunque por supuesto es importante no regalar equity, tu objetivo no es conseguir el mayor trozo del pastel de tu startup, sino hacer el pastel lo mas grande posible… así que emplea menos tiempo hablando de la dilución y más en cómo vas a llevar a tu startup al siguiente nivel

  10. PEDIR LOS FONDOS PARA PAGAR SUELDOS / COMPRAR MUEBLES / SUBIR SALARIOS
    Debes tener en cuenta que, cuando un inversor deposita su confianza en ti, no lo hace para que tu vivas mejor o para convertirse en un jefe que te paga el salario… lo hace porque apuesta contigo por el futuro de tu empresa, por ayudarla a evolucionar y convertirse en lo que aspira a ser. Para hacer la tarta más grande.

    Eso supone que debes asumir y reflejar que los fondos que un inversor decida invertir en tu startup irán destinados a mejorar el producto y a hacer más grande y valiosa tu empresa (es decir marketing, expansión, nuevos servicios…etc)… y nunca a circulante (pagar sueldos, deudas con proveedores….etc).

  11. UTILIZAR UN PITCH ENLATADO O NO CONOCER AL INVERSOR
    Dice muy poco de ti como emprendedor que no sepas con quién estas hablando, en qué tipo de empresas invierte y cómo suele trabajar. Cada presentación ante inversores debe ser personalizada al máximo para la persona con la que vas a hablar, a sus particularidades, haciendo hincapié en los aspectos más relevantes para él….etc.

    Porque si no te has tomado el tiempo de investigar el perfil de la persona de la que pretendes levantar unas decenas o miles de euros… ¿cómo esperas que el inversor se crea que vas a esforzarte en enamorar a tus clientes?

  12. UTILIZAR A OTRO PARA QUE HAGA EL PITCH
    Esta es mi opinión, aunque me consta que es compartida por muchos otros inversores. El CEO debe ser capaz de vender: cuando habla con clientes, cuando habla con inversores, con potenciales socios, con empleados. Y si un emprendedor no es capaz de vender su proyecto a un business angel o venture capital y necesita a alguien que le haga la presentación y el quede en un discreto segundo plano, es que no es un CEO en el que me gustaría invertir.

    Eso no quiere decir que tenga que hacer un speech profesional y manejarse con un pico de oro, ni mucho menos. Todo el mundo las pasa canutas delante de un inversor, y al principio hay muchos a los que le tiembla la voz, sudan o se mueven sin parar. Pero han tenido el valor de enfrentarse a tan dura prueba, y es algo a valorar (aunque si puedes ensayar en casa tu presentación hasta que salga fluida, mejor).

  13. NO ESTAR COMPROMETIDO
    Uno de esos puntos que siempre generan controversia… pero que es importante si de verdad quieres conseguir inversión. Cuando hablamos que debes estar comprometido antes de hablar con un inversor no sólo se trata de que tengas que estar dedicado al 100% al proyecto ( aunque como hace unos días decíamos que no es necesario tirarse a la piscina de cabeza, pero una vez has visto que hay agua hay que tomar una decisión). Hablamos de que tú o gente de tu entorno (las famosas 3F: family, friends and fools ) arriesgue parte de su patrimonio.

    Da igual si son 3.000€… pero significa que tu te estás jugando algo, al igual que el inversor se juega su patrimonio o fondos. Porque cuando las cosas se pongan duras (que se pondrán) y te cuestiones si vale la pena esta locura (que la vale) no te lo dejarás a la primera y seguirás peleando hasta conseguir que todo funcione.

  14. NO HABLARLE DE SU PAPEL
    Dejo para el final uno de los errores de novato más obvios, pero no por ello menos habitual: invertir todo el tiempo en hablarle al inversor de tu proyecto y olvidarte de darle respuesta a la pregunta base: WIIFM? (What’s in it for me – Y yo que gano?). Nunca debes olvidar explicar claramente por qué lo quieres a él, y sobre todo, cuánto dinero le vas a hacer ganar.

    Es decir, deberías hablar de la estrategia de exit de tu startup: cuanto tiempo crees que estará contigo antes de poder salir, cómo esperas hacer que la compañía valga mucho más y por supuesto, un escenario de cuánto puede ganar (olvídate por favor de hablar de ROI u demás… no quiere recuperar –sólo- la inversión, sino ganar mucho dinero contigo).

business-plan-rentabilidad


Pero sobre todo, lo más importante es que no te preocupes y creas en tu proyecto. Nadie hemos nacido enseñados, y la mayoría de los inversores no van a tomarse mal ni mucho menos que estés nervioso o que se te olvide alguna cosa. Sé sincero y cuéntales cómo vas a cambiar el mundo, transmíteles tu ilusión y la estupenda ocasión que tienen para acompañarte en un viaje apasionante y rentable… y lo demás sucederá sólo.

Por si te surgen dudas, te propongo algunos recursos más para seguir preparándote:

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29 comentarios en “14 errores que te harán parecer un novato ante un inversor

  1. Una buena recopilación de artículos y consejos Javier. Creo que lo has sintetizado muy bien. Siempre hay que tener en cuenta lo que arriesga el inversor contigo y lo que quiere… como todos ganar dinero. Esta claro que como mínimo te van a exigir un compromiso a muerte con tu proyecto y que haya una estrategia de salida (salida a bolsa o venta total a un tercero) en un periodo de tiempo determinado.

    Al final todo inversor busca poner a trabajar su dinero en el proyecto que más euros potenciales pueda generarles.

    saludos

    • Hola Ramon!

      Si, aunque a la gente se le olvida, la inversión en startups es una tarea de altísimo riesgo para un inversor, y si el se arriesga espera que tu hagas como poco lo mismo

      Gracias por el comentario!

  2. La verdad Javier, de toda la gente que habla de emprenduría, el más directo, el más práctico y el que unifica teorización con praxis. Eres tú. Gracias por tus aportaciones y espero que pronto pueda poner en práctica tus recomendaciones.

  3. Pingback: 14 errores que te harán parecer un novat...

  4. Creo que la mayoria de los consejos que das son de sentido comun, pero evidentemente habria que matizarlos, no todas las empresas tienen los mismos ciclos de vida, ni gastos. Por ejemplo al ver que se consideran salarios como “circulante”, ya define que el proyecto no tiene inversion en inmovilizado intangible. A los desarrolladores se les paga.

    Por otro lado llevo tiempo leyendo algunos posts tuyos, en general son buenas recopilaciones, que sirven para no perder el norte, pero en general es un “mas de lo mismo”. Los blogs de Emprendedores en ingles, se centran mucho mas en aspectos tecnicos mucho mas importantes que el levantar financiacion (muy trillado), como la gestion del equipo, HR etc, cosas que nadie a trasladado a españa ni a su cultura.

    Y sobretodo me surge la duda de si has tenido alguna experiencia personal, realizando una start-up, levantando financiacion, escalando, etc.

    Thanks

    • Hola Iker

      Obviamente no puedo hablar para todos y cada uno de los tipos de startups, estados, accionariado…etc. El salario es circulante, pero obviamente a los desarrolladores hay que pagarles.

      Buscar inversión para contratar más desarrolladores y hacer el producto genial tiene todo el sentido del mundo y no representa un problema, pero buscar inversión para cubrir gaps de circulante o de tesorería no tiene sentido.

      Desgraciadamente, el nivel de madurez y experiencia entre USA y España es todavía muy alto, ellos llevan 30 años haciendo lo que nosotros 5… por lo que me parecería algo absurdo meterme a tratar temas que preocupan/aplican a un 10% de las startups de España cuando el otro 90% están un paso antes. Y aún así hay gente que se queja de que soy demasiado técnico…. lo siento, no puedo escribir a gusto de todos. Para eso hay blogs en ingles geniales :-)

      Y respecto a tu pregunta, te cuento:
      – En los últimos 2 años he trabajado con más de 30 startups, en diferentes estadios de madurez (algunas de las “top” y otras recién constituidas) en lanzar sus negocios, arrancar y cerrar procesos de inversión…etc así como hacer escalar el modelo y enfocar el producto hacia el crecimiento
      – Pero mi experiencia sobre todo lo relacionado con la inversión viene del hecho de que llevo algunos años asesorando a varios fondos de inversión e inversores privados en la selección de proyectos y estrategia de inversión… y de mi propia experiencia, ya que he invertido y participo de 6 startups.

      Espero haber aprobado el examen :-)

      • Sin animo de polemizar, el salario es un gasto que si no se activa es tan circulante como el gasto de marketing. Mas que hablar de circulante, seria mas sencillo y creo que es tu intencion hablar del Origen y Aplicacion de fondos.

        Evidentemente una subida de sueldo general, puede aportar mucho valor a una empresa, solo depende del punto de partida. Y de hecho si vas a plantearte el dia siguiente a una inversion en subirte el sueldo, es mejor que lo expliques bien ANTES.

        Lo de los blogs, etc tal vez no me explique. Era un consejo, para que tuvieses algo distinto, ya te digo que yo aprendo directamente de los Americaners, pero el traslado de practicas de HR a España no es trivial.

        Y sobre tu experiencia personal en el tema de startups me parece que esta bien, sin saber los exitos/fracasos (por las invertidas) y habiendo leido tu blog algunas veces, ya te digo que al menos tienes sentido comun. Es la palabra consultor la que me mata, el mundo de la cancamusa…. considero que el valor de los consejos de alguien es directamente proporcional al Nº de empresas lanzadas y que hallan sobrevivido hasta la fase seed, que es el tiempo necesario para que por lo menos se aprenda algo.

        Muchas gracias por satisfacer mi curiosidad

        Un saludo

        • Estoy de acuerdo contigo, lo del circulante ha sido una mala explicación, realmente se trata de un problema de aplicación de fondos.

          Y te compro al 100% lo de la palabra consultor, es algo que ODIO completamente… pero realmente aproximadamente un 50% de mi tiempo lo dedico a asesorar a startups e inversores… y no se me ocurre un término mejor. Sugerencias?

          De las empresas con las que trabajo (o en las que he invertido) hay de todo: hemos cerrado alguna, varias han superado con amplitud breakeven y facturan cantidades muy interesantes, varias llevan levantadas diversas rondas (más de una con inversiones con 6 ceros)… pero si el éxito es conseguir un mega-exit que nos haga ricos, de momento no es el caso. Pero seguiremos trabajando en ello :)

          • No te sabria decir otra palabra que lo defina mejor que consultor. Por que cuando se intenta cambiar incluso se acaba confundiendo mas y dando una imagen mas absurda.

            Lo del exito, lo importante es el breakeven, no todas las startups, tienen que poder llegar al IPO, aunque me gustaria que hubiese mas españolas saliendo al Nasdaq al estilo de las Israelies. A si que si ayudas a generar empresas rentables, keep on it.

            Al final lo que creo que limita las operaciones en españa es que en su mayoria son copycats y por tanto no van a lograr extenderse, sino que van a buscar un Buy-out ante la entrada del big player en España. Una estrategia muy interesante para sacar unos milloncitos, sobretodo por compartir lengua con sudamerica,

            Enfin me enrrollo yo mismo.

            Un saludo.

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  6. Estoy de acuerdo (aunque no en todas las fases de un proyecto) de no utilizar los fondos obtenidos en aumentar los salarios, pero discrepo sobre no utilizarlos para pagar un mínimo vital al emprendedor. Ese hecho me genera demasiadas dudas sobre un abandono prematuro del proyecto, su grado de dedicación, posibles ofertas futuras …

    Saludos

  7. Todo esta dicho, pero no todo esta hecho; Javier, aparte de ser un profesional y atinado, estas a la vanguardia de informacion util y necesaria; ni decir de la gran experiencia que tienes de practica de tus conocimientos. Los inconformes solo los puedo ubicar del lado del “no todo esta hecho”, no hay excusa, con la informacion que generosamente compartes aunado a la opcion de contratar servicios profesionales, no hay excusa y menos tiene cabida “la queja”, en su caso. Creo que lo mejor es escuchar, entender, analizar, planificar, organizar y ejecutar y despues de validar y de experimentar; entonces si, hablar. Como decia un amigo; “No tiene sentido sumar canicas, si no tienes las canicas”, Gracias Javier, con respeto, Antonio.

    • Muchas gracias por tus palabras Antonio!
      Pero me parece interesante la crítica mientras sea constructiva, ya que nos obliga a profundizar o explicar conceptos que igual yo veo de una forma pero no se ha entendido así.

      Y me encanta la frase de las canicas! :-)

  8. Me gustaría que comentarás si crees conveniente practicar este tipo de presentaciones y cómo hacerlo.
    ¿Ante tus compañeros de proyecto? ¿Sólo tu y en voz alta? ¿Ante familiares? ¿Ante tu perro? ;-)
    Supongo que lo ideal es algo/alguien que pueda darte feedback aunque te puedo asegurar que sólo con decirlo en voz alta ya te das cuenta de muchas cosas.
    A lo mejor es una idea de negocio: Practica la presentación de tu negocio/idea ante personas.
    Por ejemplo via Hangouts o Skype, como lo hace ya alguna escuela de diomas
    Lo podríamos llamar “práctica pública”
    Bromas a parte, ¿Cómo ir preparado para ir lo más “suelto” posible y poder reaccionar a lo que te encontraras? (dejando de lado el material que ya lo he visto algún otro artículo tuyo).
    A parte de la experiecia, por supuesto.
    Graicas or anticipado.

  9. Sería mucho preguntar cuanto se puede ganar al año asesorando a empresas y/o starups, no ya en tu caso concreto, sino en el sector en general, de manera orientativa

  10. Excelente articulo y bonita discursion en los comentarios. Esta claro que a la hora de buscar y tratar con inversores hay que tener cuidado con muchos factores que pueden arruinar la negociación.

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  14. Javier muchas gracias por exponernos estos puntos para tener los presente, estoy 100% de acuerdo con usted donde nos explica lo que un inversor siempre esta buscando: Honestidad y como ganar bastante dinero, al igual es importante saber exponer el por que necesitamos a ese inversor, de estos puntos tendré en cuenta sus sus conceptos en mi habitual charla con mis colaboradores, se que les servirá mucho como me ha servido a mi, nuevamente muchas gracias
    saludos william sanmiguel

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